什么是牛熊证？

牛熊证与衍生权证同属结构性产品，是一种杠杆投资工具，牛熊证能追追相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。牛熊证的有效期由3个月至5年不等，并只会以现金结算。不过，牛熊证在发行时有附带条件：在牛熊证有效期内，如相关资产价格触及上市文件内指定的水平（称为“收回价”），发行商会即时收回有关牛熊证。若相关资产价格是在牛熊证到期前触及收回价，牛熊证将提早到期并即时终止买卖。在上市文件原定的到期日即不再有效。

 

牛熊证有什么特点？

一类相关资产的价格触及或超越收回价，牛熊证持有人将不会收到任何现金款项牛熊证可分为两大类：。牛证和熊证若投资者看好相关资产，可选择牛证;若看淡，则可选择熊证牛熊证有强制收回机制，即若相关资产价格如触及收回便便会被发行商收回被收回牛熊证的剩余价值即要视乎是N类还是R类牛熊证来计算。
R类牛熊证指收收回价有别于行使价的牛熊证。若出现强制收回事件，牛熊证持有人可收回少量现金款项（即「剩余价值」），但在最坏情况下，可能没有剩余价值。

參考資料

香港交易及結算所有限公司